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信息摘要第6期
时间:2013-07-18作者:来源:点击数:2132

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             天津股权交易所简介


    天津股权交易所(以下简称:天交所)是天津金融改革创新的重要平台,是探索建立多层次资本市场的重大措施。
    天交所积极建设的“两高两非”企业(高新区高新技术企业、非上市公众公司)股权和私募基金份额交易市场,是天津市委、市政府确定的2008年金融改革创新20项重点工作之一;2008年10月,天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划(2008—2010年)》(津政发【2008】82号)中进一步明确:“建设金融交易平台,开展私募基金和债券交易试点”。
天津产权交易中心是天交所的主要发起组建单位。天交所现在在天津滨海新区注册营业。
功能与特色
    天交所实行做市商双向报价为主、集合竞价与协商为辅的混合型交易制度,为挂牌公司股权(基金份额)提供合理市场定价和流动性,为合格投资者提供多种交易产品、交易方式选择,是市场凸显投资价值,贴近和满足多样化需求;天交所在风险分类记录分级、强制规范披露、持续保荐监督、信用记录公示等基础制度上,按照市场化导向,实行专家审核、市场核准、监管机构备案和投资人注册、做市商双向报价等制度,有利于识别和降低市场风险,保护投融资双方的合法权益,在维持市场稳定的同时,保持市场顺畅和活跃。
目标定位与业务范围
  (一)总体目标定位
  充分运用国家给予的政策优势,借鉴国内外先进的金融理念、技术和管理经验,从“两高两非”公司股权和私募基金份额两产品交易起步,通过市场组织、交易产品、交易制度、交易形式等方面进行分阶段、分层次创新,逐步建成包括多层次、多品种、多交易方式、面向全国的统一市场体系,构筑中国多层次资本市场体系的重要基础层次。
  (二)基本功能
  1、融资功能:为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募基金提供快捷、高效、低成本融资;
  2、投资功能:为投资者提供具有较高投资价值的多交易品种,提供畅通便捷的进入与退出通道;
  3、交易功能:为“两高两非”公司股权、私募基金份额提供挂牌交易平台,通过独特电子交易系统,形成较强的市场定价能力;
  4、规范功能:建立适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用体系,增加挂牌企业的透明度,提高市场效率,降低市场风险;
  5、孵化筛选功能:通过市场融资、交易和规范的信息披露,持续、贴身的高品质服务和管理,促进挂牌公司熟悉资本市场规则,完善公司治理结构,形成合理发展战略,提升核心竞争能力,实现快速成长,并通过市场化的筛选机制,源源不断地为主板市场、中小企业板市场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备企业。
  (三)业务范围:
  1、为“两高两非”公司提供股权融资;
  2、为“两高两非”公司股权提供交易平台;
  3、为私募基金提供融资;
  4、为私募基金份额提供交易平台。
 市场体系与制度建设
  天交所在市场体系与制度设计上进行了创新,形成了完整而具有特色的市场体系与制度。
  (一)双层次多板块市场体系
  天津股权交易所正通过合资合作,按照“统一业务模式、统一市场准入、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管”的原则,积极与全国18个省(自治区)共同构造统一分层的全国性股权交易市场体系。目前,内蒙、浙江分支机构已设立完成,各项业务全面启动;与山东、河北、陕西、安徽等地合作协议已签订;与广东、深圳、山西、广西、辽宁、吉林、黑龙江、贵州、云南、甘肃、海南等十余省市达成明确合作意向,年内将完成分支机构设立。
  (二)完善的交易制度
天津股权交易所已经采取做市商双向报价、集合竞价与协商定价相结合的混合型交易制度(与1997年以前NASDAQ制度基本相同),制定并完善了“两高两非”(即,高科技高成长、非上市非公众)公司股权交易规则、保荐制度、合格投资人制度、登记托管制度等,开发了交易软件系统、交易清算系统和交易专用网站,形成了较为完备的交易软件系统体系。实现了在线申请注册、信息披露、在线咨询、网上交易、交易资金管理、股权交割、清算等功能。
天交所业务开展情况
  目前,天津股权交易所正在积极推进“两高两非”企业股权、私募基金份额和债券交易市场建设,探索在天津建立全国性场外交易市场,自2008年12月26日开业以来,已经组织三批共五只股权挂牌交易,市值规模达到了13.76亿元;最近三个月,已经完成三家企业股权私募融资约4200万元。计划今年挂牌企业超过20家,市值规模超过50亿元,为10家以上企业私募发行融资超过5亿元。
  (一)市场规模不断扩大
  目前,天津股权交易所已有山东淄博旺达股份有限公司、淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司、内蒙古新大地建设集团股份有限公司、淄博宝源化工股份有限公司四家企业,汉镒资产管理股份有限公司一只公司制基金挂牌交易。截至6月1日,总市值规模达13.72亿元,开盘试运行以来累计成交3261.92万股,累计成交13418.88万元。此外,天津股权交易所已储备100余家候选挂牌企业资源,2009年挂牌公司规模预计将超过20家。同时,已有25家机构注册成为做市商,500多家实力雄厚的投资机构注册为合格投资人。
  (二)融资功能实现突破
  2009年2月,成功为山东淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司进行股权私募,实现融资1800万元,标志着交易所融资功能实现突破。4月下旬,天津股权交易所又以私募方式成功地为山东宝源化工公司增发547万股,实现融资1400万元资金;为山东正华助剂股份有限公司增发约150万股,实现股权私募融资约1000万元。天津股权交易所方便快捷、低成本、小额多次市场化融资制度,已经受到各地中小企业、高科技企业和政府部门的热烈欢迎。
天交所定位为中国全国区域的场外交易市场(OTC 市场),是美国纳斯达克(NASDAQ)市场的中国版本
  在交易制度方面,天交所在国内首次引入做市商制度。每家挂牌企业至少要有一个具有资格的做市商为其提供双向报价做市服务。投资机构在注册成为天交所机构投资人、满足净资产不少于5000万元等条件后,方可申请成为做市商。引入做市商制度是为了提高挂牌企业股权交易的活跃度,实际效果仍有待检验。同时为了降低风险,天交所实行合格投资人注册制度,目前仅允许机构投资人进入市场,特定自然人将视市场发展状况择机放开准入。
  在定价模式上,天交所根据自身的市场定位,选择了在不同交易时段分别采用做市商双向报价、集合竞价和协商定价的混合定价机制,即:早上9:25第一次集合竞价,9:25-9:30做市商报价,9:30之后做市商双向报价,下午2:00-2:15进行第二次集合竞价,2:15-2:55协商定价,2:55之后收盘及成交确认。
  天交所具备融资功能。天交所将按照“筛选企业-辅导改制-登记托管-私募融资-持续培育-天交所挂牌交易-公开市场上市交易”的“路线图”,逐步健全市场化的孵化、筛选机制,源源不断地为主板、中小企业板、创业板和境外证券交易所输送优质成熟的上市后备企业。
  有关企业挂牌条件,主要应满足五大条件,即:依法注册并规范经营不少于1年;至少有一个具备资格的做市商承诺提供双向报价做市服务;主营业务完整,具有活跃、持续的经营业务记录,资产经营状况良好;取得至少一个具有资格的保荐机构在尽职调查后出具的保荐意见书;治理结构健全,核心高管稳定,内控制度完善等。而挂牌企业若想融资,也需满足融资方持续经营时间1年以上、融资方应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力等众多条件。
市场准入条件
(一)企业主体资格
依法设立且持续经营两年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值
折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可从有限责任公司成立之日起计算。
(二)财务要求
1、最近两年连续盈利(试运营期附加标准:最近两年净利润累计不少于一千万元,且最近一年净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据,亦为全国市场参考标准)。
2、最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在末弥补亏损。
3、公司股本总额不少于一千万元。
(三)企业规范运营方面
1、主营业务完整突出、最近两年没有重大变化
2、股权清晰
3、法人治理结构
4、实际控制人、董监高
5、独立性
6、同业竞争、关联交易
7、独立性
8、财务管理规范性、内控制度健全
9、近两年无重大违法违规行为
已挂牌的企业
【挂牌企业】淄博高新技术风险投资股份有限公司
【挂牌企业】山东松竹铝业股份有限公司
【挂牌企业】山东起凤建工股份有限公司
【挂牌企业】哈尔滨哈飞模具股份有限公司
【挂牌企业】东营三明林业发展股份有限公司
【挂牌企业】大连顶金通用设备制造股份有限公司
【挂牌企业】山东大地肉牛清真食品股份有限公司
【挂牌企业】山东齐鲁石化开泰实业股份有限公司
【挂牌企业】山东华旅旅游发展股份有限公司
【挂牌企业】山东仁丰纸业股份有限公司
【挂牌企业】沧州会友线缆股份有限公司
【挂牌企业】淄博正华助剂股份有限公司
【挂牌企业】山东宝源化工股份有限公司
【挂牌企业】淄博旺达股份有限公司
【挂牌企业】淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司
【挂牌企业】汉镒资产管理股份有限公司
【挂牌企业】内蒙古新大地建设集团股份有限公司












责任编辑: 李青艳
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